¿Un error de previsión a la vista de todos?

Según los datos recogidos en la página del ECB (web, inglés), la facilidad marginal de financiación* aumentó este miércoles en 14.585 M de EUR hasta los 15.801 M de EUR mientras en las semanas anteriores siempre ha estado por debajo de los 1.250 M de EUR.

El jueves la facilidad marginal de financiación ascendió a 16.009 M de EUR lo cual ha generado, durante el día de hoy** especulaciones sobre el funcionamiento técnico del sistema lo cual fue desmentido a primera hora (web, inglés).

Es posible y probable que este exceso de solicitud de fondos sea debido a un error de previsión de alguna entidad, es decir que pidiera este martes menos de lo que necesitaba el miércoles, y de ahí el aumento de la facilidad marginal de financiación del ECB.

Antes de desatar cualquier rumor solicitando esa suma en un perezoso mercado interbancario, mejor pagar aprox. 2,13 M de EUR de penalización por los 75 bps durante 7 días, y no decir nada evitándose, además, la vergüenza y el cachondeo internacional.

Si este es el caso, el próximo miércoles (pdf, inglés) todo volverá a la normalidad***.

*Financiación a 1 día que el ECB ofrece a entidades financieros a un tipo del 1,75%, superior al 1% a las operaciones habituales de financiación.
**Estos datos se publican al día siguiente.
***El miércoles que viene tendrán otra operación habitual de refinanciación (MRO) a 7 días para pedir más liquidez.

Trichet sugiere el final de la financiación ilimitada a 3 meses a los bancos (MRO)

El banco central europeo se ciñó al guión. Trichet declinó hacer algún comentario sobre la QE2 de EEUU, pero no pudo evitar señalar que “no hay razón para no confiar en ellos, y en su política de dólar fuerte”.

Adelantó que hoy habría una noticia importante en respuesta a un periodista irlandés, en alusión al recorte de 6.000 M de EUR para 2011 y el compromiso de alcanzar un déficit del 3% del PIB al final del 2014** según lo indicado hoy por del Department of Finance irlandés (web, inglés).

Indicó que en la próxima reunión (a primeros de diciembre) tendríamos las previsiones de crecimiento del staff del BCE, y en la que además detallarán las estrategias de salida de las medidas excepcionales (V.g. en clara alusión al final de la financiación full allotment a 3 meses de los MRO de los bancos).

Los bancos europeos tienen vivos vencimientos de deuda con el ECB el 23/12/2010 (web, inglés) por 196.946 M de EUR*** que podrán refinanciar a 3 meses sin restricción sobre el importe solicitado.

En su caso sería la última operación MRO a 3 meses sin límite aprobada por el ECB, por lo que (de no extenderse las medidas) deberíamos ver más subidas del EURIBOR, y más ofertas de remuneración de pasivo.

Hoy a las 13:30 tendremos el dato de desempleo de octubre de EEUU (9,6%, septiembre), la próxima semana (viernes) los datos de PIB de la zona euro y la reunión del G20.

*El EURUSD se estabilizó ayer en niveles de 1,4200 (ver cotización, inglés)
**Ayer el seguro de impago (CDS) de Irlanda superaba máximos históricos hasta 560 bps a 5 años.
***Vienen de las operaciones de financiación a largo plazo (LTRO) a 1 año de 96.937 M de EUR y a 3 meses de 100.009 M de EUR.