Para que haya crecimiento debe mejorar el crédito a las empresas

Este jueves el señor Mario Draghi, presidente del ECB, hizo una presentación en Bruselas en el Euro Summit sobre la situación económica actual y las bases para generar mayor crecimiento (ver pdf, inglés).

El crecimiento viene de la demanda (sector exterior) y políticas monetarias acomodaticias (que apoyen el crecimiento sin descuidar la estabilidad de precios).

Las acciones a tomar en España pasan por la corrección del déficit por cuenta corriente, la vuelta del crédito a la economía*, la rebaja del déficit para generar confianza y la mejora de la competitividad  según el ECB.

El crédito a las empresas debe mejorar en España. Fuente: ECB.

El Eurogrupo ha decidido rescatar a Chipre con 10.000 M de euros a cambio de medidas de consolidación fiscal por 4,5 puntos del PIB chipriota.

La prima de riesgo a 10 años subió durante esta semana 23 bps hasta los 346 bps, con el IBEX por encima de los 8.600 puntos.

El EURUSD cerró en 1,3076 y frenta a la libra en 0,8654 en niveles muy cercanos a la semana anterior.

*En España cae a un ritmo del 8% anual.

El sentimiento de los consumidores europeos cae a mínimos de julio de 2009

El sentimiento de los consumidores de la zona euro disminuyó a mínimos desde julio de 2009 al situarse en mayo en -24,5 (alemán) desde -14,7 y mantenerse en terreno negativo por décimo mes consecutivo. Pinchar gráfico para ampliar.

El crédito a los consumidores subió ligeramente en los 2.522 B de USD durante el mes marzo en EEUU,  por el aumento de los préstamos universitarios, según la Reserva Federal.

La prima de riesgo española se mantuvo ayer en los 415bps, tras el anuncio ayer de que se le prestará dinero público a Bankia para poder aplicar el plan del Gobierno y que anticipa que otras entidades podrían ser objeto de ayuda pública.

El IBEX celebró la clarificación con una subida del 2.72%, izando el selectivo más allá de los 7.000 puntos.

El EURUSD cotiza en 1,3030 y el brent en 113 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,60%.

El crédito al consumo aumenta febrilmente en EEUU en feb/12

El crédito al consumo aumentó en EEUU en 7,7 B de USD durante feb/12 hasta los 2.521* B de USD, mostrando una disminución en el saldo de tarjetas (por segundo mes consecutivo) y un aumento en los préstamos.

El aumento fue menor del estimado (E12 B de USD) y en términos no ajustados se produjo una reducción de 17,9 B de USD. Sin embargo la confianza siguió aumentando en mar/12.

Los estadounidenses se endeudan fundamentalmente para pagar coches y la educación, mientras la tasa de desempleo sigue disminuyendo en mar/12 al 8,2% de la población activa.

La prima de riesgo española partirá de los 402bps de este jueves, tras la solicitud de más reformas por el ECB y los mercados. No tendremos subastas hasta la semana que viene**.

Hoy los mercados europeos permanecerán cerrados.

El EURUSD cotiza en 1,3058 y el brent en 121 USB/barril mientras el Nikkei cede un 1% pero por encima de los 9.500 puntos.

*Datos ajustados.
**Lunes, letras del tesoro.

Dudas sobre la sostenibilidad bancaria

Algunos de los problemas que tienen las entidades financieras están revolviendo a los mercados. A pesar de haber alejado los temores sobre su solvencia (con la futura publicación de las pruebas de resistencia), las dudas sobre su sostenibilidad y resultados persisten en el corto plazo.

¿Por qué?

Credit Agricole, un importante banco francés, comentó el miércoles que llevará a su cuenta de resultados 400 M de EUR como consecuencia de la depreciación de sus participaciones en su unidad griega Emporiki Bank.

El martes S&P publicó un informe en el que prevé pérdidas en las entidades financieras españolas de 99,3 B de EUR por el deterioro de la cartera crediticia. La morosidad de los créditos de bancos y cajas ascendió al 5,49% en abril de 2010 según los datos publicados el 18 de junio por el banco de España.

¿Cómo se financian los bancos?

El mercado interbancario, donde los bancos se prestaban liquidez unos a otros a corto plazo sin garantía, sigue seco. Sus excesos de liquidez los mantienen en el banco central europeo (ECB). El martes había depositados 213,5 B de EUR al 0,25%.

El mercado de capitales (= conjunto global de mercados financieros, en los que se emiten (primario) y negocian (secundario): renta fija o variable.) tampoco se utiliza debido al incremento de las primas de riesgo y la volatilidad que se traducen en un elevado coste de financiación.

El banco central europeo, con sus subastas de liquidez es la solución, pero deben depositar colaterales (garantías v.g. obligaciones del tesoro) para acceder a las subastas.

Las condiciones de acceso a la financiación bancaria (en inglés) restringen el acceso al crédito a empresas y particulares. La lucha por la financiación también ha llegado a los depósitos, la guerra por el pasivo de empresas y particulares se recrudece por momentos.

Todo esto asusta al dinero en los mercados.