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domingo, 20 de diciembre de 2020

El Congreso de USA prepara 900.000 millones de USD en estímulos mientras la Fed pisa el acelerador

La Reserva Federal seguirá apoyando la economía hasta la total recuperación, mientras el desempleo se mantiene en el 6,7% (nov/20) (E5% en 2021) y la inflación en 1,2%* (nov/20) (E1,8% en 2021)

Aun existen riesgos relevantes en la distribución (ver transcripción) y el proceso de vacunación e incertidumbre en el desarrollo de la actividad económica, por ello la Fed prevé mantener los tipos de interés entre el 0-0,25% hasta alcanzar el máximo empleo o el objetivo e inflación* (según los miembros de la Fed será en 2023).

La Fed mejora previsiones en USA. Fuente: Fed.

Mantiene la expansión de su balance con compras de activos (QE) de 120.000 M USD/mes y los programas de préstamos elegibles de empresas.

Además el miércoles el Congreso de USA anunciaba esta semana un nuevo programa de estímulo fiscal de 900.000 M de USD**, en el que están trabajando este fin de semana, para ayudar a empresas y personas; que incluiría un cheque directo de 600 USD para cada americano y mejoras en las ayudas del desempleo de $300. 

Un paradigma bien distinto al europeo, que este viernes*** mejoraba las previsiones de crecimiento del 1Q2021 de Alemania.

La prima de riesgo española a 10 años se sitúa en los 62bps (-2bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,04% (+0,04), el italiano en el 0,56% (=), el alemán en -0,58% (+0,06) y el de USA en 0,95% (+0,05).

Esta semana ligeras retrocesiones en el IBEX cediendo a los 8.037 (-26), el DAX arriba a los 13.630 (+516) y el Dow Jones en los 30.179 (+133).

El EUR gana una nueva figura hasta los 1,2257 USD, el Brent 3 USD arriba a los 52,32 USD mientras el oro sube 44 USD hasta los 1.887 USD por onza troy y el BitCoin está en subida libre hasta los 23.524 USD (+4.224 USD).

¡Mis mejores deseos para que pases una Feliz Navidad!

*En el  2%
**El más alto hasta la fecha desde los 4 Trillones de USD de primavera.
***El viernes conocíamos las previsiones de IFO para la economía alemana, pronosticando una caída del PIB del 1,1% en el 4Q20 mientras en el 1Q2021 ascendería el 1,6%, mejorando las perspectivas arrojadas por el ECB.

miércoles, 8 de diciembre de 2010

EEUU aprobará un estimulo fiscal de 1.000 B de USD para 2011-2012

Demócratas y republicanos alcanzan un acuerdo fiscal (web, inglés) que incrementará el déficit de EEUU en 1.000 B de USD en 2011-2012.

Se extenderán los (1) cortes fiscales de la era Bush* durante los próximos 2 años, suponiendo un coste estimado en 800 B de USD a las arcas públicas estadounidenses.

También se ha incluido (2) un recorte del 2% en el impuesto sobre sueldos que del 6,2% pasa al 4,2% para 155 M de trabajadores con un coste estimado de 120 B de USD; y la (3) extensión de los seguros de desempleo durante el año 2011, que afectará a más de 2 M de desempleados de larga duración, con un coste estimado de 60 B de USD.

Las medidas, según la Casa Blanca, no empeoran significativamente el déficit de EEUU en el medio-largo plazo y ayudarán a incrementar el empleo, el consumo, la inversión y el crecimiento en EEUU.

Algunos analistas han subido sus estimaciones de crecimiento del PIB para EEUU a un rango entre el 3,5%-4,1% para 2011 tras conocer las medidas de expansión fiscal**, que sólo EEUU está adoptando.

*Que mantienen los tipos fiscales del impuesto de la renta en 10%, 15%, 25%, 28%, 33% y 35% (en vez de un tramo único de 15% hasta los 34.550 USD/año, 28%, 31%, 36% and 39.6%); también se mantiene el estate tax al 35% (con los primeros 5M de USD exentos). Ver detalle, web, inglés.
**Que según algunas estimaciones
aumentarán el déficit de EEUU hasta el 9,5% en 2011 (desde el 8,9%) y hasta el 9,8% en 2012 (desde el 6,9%)

jueves, 9 de septiembre de 2010

El debate político en EEUU se centra en la dirección del estímulo fiscal

Ayer el presidente de EEUU desveló en Cleveland (transcripción completa, en inglés) la parte fiscal de su plan de estímulo para la economía americana.

En su discurso hizo referencia al plan de mejora y modernización de infraestructuras a largo plazo (anunciado este lunes en Milwaake), para reactivar el crecimiento y el empleo en EEUU.

Indicó que durante años se han mantenido políticas fiscales en EEUU que animaban a las compañías a crecer y crear empleo fuera del país. Señaló la importancia de favorecer fiscalmente a las empresas a invertir en EEUU para poder crear empleo.

Con esa misma finalidad Obama propuso: (1) una extensión del crédito fiscal a la investigación y (2) permitir a las compañías deducirse las inversiones que realicen en 2011 (V.g. actualización y mejora de sus plantas y equipos).

En su discurso hizo referencia a que mantiene su promesa electoral de recortar los impuestos a la clase media de EEUU (con rentas anuales menores a 250.000 USD), y a su intención de no extender el recorte fiscal a los ricos (salarios superiores a 250.000 USD) que expira este año*.

El presidente de EEUU también habló de una iniciativa legislativa (que está siendo bloqueada por los republicanos en el Congreso) y que plantea (1) recortes fiscales y (2) mejora la disponibilidad de crédito a pymes.

La batalla en el ámbito económico entre republicanos y demócratas se recrudece ante las elecciones al Congreso de EEUU del 2 de Noviembre.

* Ver tipos marginales, WSJ, en inglés.