Mostrando entradas con la etiqueta monetary policy. Mostrar todas las entradas
Mostrando entradas con la etiqueta monetary policy. Mostrar todas las entradas

domingo, 21 de julio de 2019

¿Sorprenderá el ECB en la reunión de este jueves?

Si hace apenas un mes nos sorprendía un paper explicativo sobre la ausencia de inflación en la web del ECB, esta semana otro sugería que la forward guidance (o avanzar lo que puede pasar en el futuro) de la política monetaria del ECB, estabiliza y reduce la volatilidad de la inflación a medio plazo (actualmente en jun-19 en el 1,3%, pdf).

Curiosos tiempos desde la explosión de la gran crisis financiera en las que los bancos centrales compiten por estimular sus economías (predicción de consenso para la eurozona de 0,2% en el trimestre actual), generar una inflación cercana pero por debajo del 2% y facilitar la financiación de los estados*.

Eso es todo amigos. Fuente: Warner Bross

Si la semana pasada la Fed nos sorprendía dando por sentada una potencial bajada de tipos en la reunión del 30-31 de julio, esta el ECB ha movido ficha para su reunión del 25 de julio: están estudiando una rebaja de 10 bps en la tasa marginal de depósito (lo que les cuesta a los bancos dejar el dinero que no usan en el ECB) hasta -0,50% para sep-19 y elevar el objetivo de inflación (para tener más cancha de actuación).

Tal vez incluso nuevas bajadas de tipos como paso previo a la aplicación de un nuevo programa de compra de activos... Todo parece indicar que los últimos meses de Draghi van a ser moviditos.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 71bps (-6), con bajadas en las rentabilidades de los bonos soberanos españoles (10 años) hasta el 0,38% (-0,18), con el italiano en el 1,60% (-0,13), el alemán en -0,33% (-0,12) y el de USA en 2,06% (-0,07).

Ligeras caídas en las bolsas con el IBEX hasta los 9.170 (-123), el DAX a los 12.260 (-63) y el Dow Jones en los 27.154 (-178).

El USD se apreciaba media figura para cambiarse a 1,1222 frente al euro, el Brent se hundía 4 USD hasta los 62,84 por barril, el oro subía 13 USD hasta los 1.426 USD por onza troy y el BitCoin caía a los 10.567 USD (-550 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Es una competición para ver quien relaja aun más la política monetaria ante la bajada del crecimiento global, las tensiones comerciales, la desaceleración del sector industrial y la probable ralentización del consumo (de los próximos meses).





jueves, 21 de junio de 2012

La Fed modera sus expectativas de crecimiento para 2012

Según su comunicado (inglés) el Comité de la Fed de EEUU espera que durante los próximos meses el crecimiento se modere y la tasa de desempleo mejore muy lentamente.

Las perspectivas económicas de los mercados pueden moderar aún más ese crecimiento mientras la inflación se reduce como consecuencia de la bajada del brent y materias primas. A continuación las nuevas previsiones (pinchar para ampliar):


Los tipos de interés permanecerán bajos* hasta finales de 2014.

Por otro lado anunció el mantenimiento de su programa de renovar los vencimientos de deuda a 3 años por otra deuda a plazos más largos**, denominado operación Twist, con el objetivo de reducir los tipos a largo plazo en EEUU.

La prima de riesgo española cedió ayer 38bps cerrando en 512bps por las expectativas de que el Fondo de estabilidad europeo compre deuda, recordamos que hoy el Tesoro emitirá bonos (2-3 años, @4,037%***) y obligaciones (5 años, @4,319%***) por un mínimo de 1.000 M de EUR.

El EURUSD cotiza en 1,2670 y el brent cae a 92 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,89%.

*Actualmente en el 0-0,25%.
**De 6 a 30 años.
***Tipos medios de anteriores emisiones a ese plazo.

jueves, 2 de diciembre de 2010

El ECB no ampliará ni modificará el programa de compra de bonos (SMP)

El ECB decide mantener las operaciones de financiación ilimitada (full allotment) a 7 días, 1 mes (MRO) y 3 meses (LTRO) durante el 1Q de 2011.

Trichet ha repetido que las medidas de política monetaria no estándar están ahí para permitir un funcionamiento adecuado del sistema de transmisión de política monetaria.

En referencia a las compras de bonos de deuda soberana (Securities Market Program, SMP) es temporal, y lo ha calificado: “the SMP is on going”; sin entrar en más detalle.

El EURUSD se mantiene en 1,3075; mientras el IBEX35 se da la vuelta y cae un 0,62%.